Por Andrés Giussepe (poli-data.com)
La economía venezolana a finales de 2025 está dominada por una dolorosa paradoja: un crecimiento económico real (PIB +6,7%) y una notable fortaleza financiera externa contrastan con una inflación crónica que pulveriza el poder adquisitivo. Sin embargo, el último dato de las Reservas Internacionales no solo es una buena noticia, es una oportunidad estratégica para el salario.
El robusto aumento del 31,9% en las Reservas Internacionales —un crecimiento de casi un tercio en menos de diez meses— es el dato clave que marca la diferencia entre la fragilidad y la resiliencia. Es un voto de confianza financiera y un colchón de estabilidad vital.
El aumento del 32% en Reservas es el respaldo que la economía necesita para un Aumento Salarial Real y la reactivación del Crédito.
El motor de la recuperación: Crecimiento y diversificación
Este aumento en las reservas no es magia, sino el resultado directo del esfuerzo productivo:
- Crecimiento del PIB: La economía real creció un notable +6,7% en el II Trimestre, indicando más producción de bienes, más empleo y un sistema más robusto.
- Petróleo y divisas: La producción petrolera creció entre un 7% y 8%, asegurando el flujo constante de divisas.
- La sorpresa sostenible: El crecimiento del +87,66% en las exportaciones no petroleras (sectores como ron, camarón y cemento) es la prueba de que Venezuela está reduciendo su histórica dependencia del crudo.
El desafío central: Liquidez con respaldo
El problema de la inflación en Venezuela no nace de la impresión de dinero per se, sino del choque externo de la devaluación. Como bien sabemos, en una economía altamente dolarizada y dependiente de importaciones, el proceso ocurre así: primero viene la devaluación (+204,5%), luego la inflación (+195,0%) ajusta todos los precios a ese costo importado, y después se expande la oferta monetaria (M2 +180,2%) para acomodar esos nuevos precios.
Pero la fortaleza de las reservas cambia el juego, ofreciendo una ventana de oportunidad única:
- Aumento de Salarios (Con Respaldo): Con un mayor respaldo en divisas, el Gobierno y las empresas pueden considerar aumentar los salarios en bolívares con la garantía de que esa inyección de liquidez adicional tiene un activo duro que la respalda. Esto no solo mejora el poder adquisitivo, sino que introduce confianza.
- Reactivación del Crédito Productivo: El aumento de las reservas permite actuar como un estabilizador de precios. Con este respaldo tangible, los bancos se sentirían incentivados a reactivar el crédito (productivo y de consumo) a tasas más razonables, sabiendo que el valor de la moneda está mejor anclado.
Es impostergable usar la fortaleza de las Reservas (el 32% de aumento) como un ancla creíble para la respuesta monetaria. Esto prioriza la corrección del salario y la reactivación del crédito productivo, enfrentando las presiones del tipo de cambio con solidez.
La paradoja: El enemigo está en casa
Si todo parece mejorar en la «ventana macroeconómica», ¿por qué el ciudadano sigue sufriendo? La respuesta se llama inestabilidad monetaria. El crecimiento y las reservas se topan con un muro interno:
El problema es claro: la política monetaria inflacionaria anula el beneficio del crecimiento productivo.
El camino a seguir: De la fragilidad a la sostenibilidad
La tarea es pasar de la «Recuperación Inestable» a la «Estabilidad Sostenible». Esto requiere dos acciones urgentes que deben aprovechar la fortaleza de las reservas:
- Disciplina monetaria férrea: El Banco Central debe evitar la expansión descontrolada y sin planificación de la liquidez. El control de la inflación es la única manera de que el ciudadano sienta el crecimiento del PIB.
- Inyección enfocada y con respaldo: Utilizar la capacidad de inyectar nueva liquidez, ya con respaldo, para sectores clave: aumento de salarios y financiamiento de la producción diversificada.
El principal obstáculo ya no es la falta de divisas, sino la falta de confianza. Si el Gobierno logra comunicar que cada nuevo bolívar emitido para mejorar el crédito o los salarios tiene un dólar de respaldo en las bóvedas, se podría romper el círculo vicioso de la hiperinflación.
El panorama completo (Enero – Octubre 2025)
El siguiente cuadro resume los datos macroeconómicos que definen la urgencia y la oportunidad de la economía venezolana:
El Momento es Ahora. La oportunidad para anclar el salario y la moneda a la fortaleza de las reservas está servida.
